Когда можно видеть дивидендный гэп в акциях, это делает на короткое время изменение их котировок предсказуемым. Конечно, на них также влияют и другие факторы, которые необходимо учитывать. Для того, чтобы воспользоваться такой ситуацией, трейдеры и инвесторы должны понимать, что именно происходит в это время и какие существуют возможности для использования дивидендного гэпа.
Оглавление
1. Что такое дивидендный гэп
2. Особенности дивидендного гэпа
3. Способы заработать
3.1. Инвестирование
3.2. Понижение цены актива
3.3. Предварительное приобретение ценных бумаг
3.4. Восстановление стоимости
4. Как происходит закрытие гэпа
5. Что влияет на дивидендный гэп
1. Что такое дивидендный гэп
В жизни акционеров есть важный день — дата фиксации реестра. В это время учитывается, кто был владельцем ценной бумаги. Каждый из них получает право на получение дивидендов за этот год. Не имеет значения, кто владел акцией раньше или получит её позже. Это не имеет отношения к выплате дивидендов за текущий год.
Стоимость купли или продажи ценных бумаг зависит от соотношения спроса и предложения. Если многие ходят их приобрести, то это веская причина для повышения их стоимости. Такая ситуация часто происходит перед датой фиксации реестра. Если покупатели имеют основания ожидать выплаты дивидендов и хотят их получить, то они начинают активно скупать акции для того, чтобы в нужный день стать владельцем.
На следующий день актуальность этого вопроса уходит. Обычно эти ценные бумаги оставляют себе те, кто придерживается стратегии «купи и держи». Однако большинство временно теряет к ним интерес. В результате их начинают распродавать, из-за чего цена на них падает.
Таким образом всего за несколько дней ситуация кардинально меняется. Скачок цен, произошедший описанным здесь образом, называется "дивидендным гэпом".
Параллельно сказанному происходит ещё одно событие — поскольку выплачиваются дивиденды, стоимость капитала компании снижается на их сумму. Этот фактор является ещё одной причиной, обеспечивающей падение цен на акции в этот период.
Важно отметить, что это изменение цены можно предвидеть. Предсказуемость на рынке ценных бумаг предоставляет трейдерам и инвесторам дополнительные возможности заработать.
2. Особенности дивидендного гэпа
Поставка акций на бирже происходит согласно правилу Т+2. Это означает, что их нужно передать покупателю на протяжении 2 дней после покупки. То есть, если их купят непосредственно перед днём фиксации реестра, это ничего не изменит. Чтобы получить дивиденды, нужно приобрести ценные бумаги за два дня до нужной даты.
Сказанное можно пояснить на следующем примере. Если днём фиксации является 7 апреля, то, чтобы попасть в реестр, последним днём покупки акций будет 5 апреля. Днём, когда произойдёт дивидендный гэп, будет 8 апреля.
Хотя поведение акций во время гэпа предсказуемо, но тем не менее на цену действуют и различные дополнительные факторы. Например, если выплата дивидендов в этот раз маловероятна, то эти ценные бумаги могут не вызвать ажиотажа у покупателей, а значит и гэпа.
Заработок на предсказуемости гэпа обычно связан с отказом от получения дивидендов. Трейдер должен оценить эти две возможности и выбрать наиболее выгодную.
При формировании рассматриваемой ситуации большое значение имеют ожидания трейдеров и инвесторов. Компания самостоятельно решает, будет ли она выплачивать дивиденды и в какой сумме. Иногда это может не соответствовать ожиданием, что может изменить поведение цен в этот период. Например, когда трейдер рассчитывает на восстановление стоимости после гэпа, на этот процесс может повлиять снижение ожиданий по дивидендам на следующий год.
Очевидным способом заработка на первый взгляд кажется заключение короткой сделки. Однако в этом случае следует ожидать того, что комиссия брокера возрастёт соответственно. Кроме того, если войти в сделку заранее, цена, перед тем, как упасть, может существенно возрасти в последний момент и сбить стопы, что приведёт для трейдера к убытку.
Количество дивидендных гэпов в год будет соответствовать количеству выплат дивидендов. Это может происходить раз в год, в квартал, в месяц или по-другому, в соответствии с принятыми в компании правилами. Иногда происходят внеочередные выплаты, с которыми также связаны рассматриваемые скачки цен.
3. Способы заработать
Предсказуемое уменьшение стоимости ценных бумаг открывает возможности для заработка. Далее будут приведены наиболее распространённые варианты использования дивидендного гэпа.
3.1. Инвестирование
Если инвестор выбрал для своего портфеля определённые акции, то он заинтересован в том, чтобы приобрести их по как можно более низкой цене. В ближайшее после дивидендного гэпа время он получает такую возможность. Эта стратегия имеет долгосрочный характер.
Чтобы её реализовать, необходимо следить за тем, какая дата фиксации реестра будет указана компанией. Закупку можно выполнять сразу после гэпа или подождать, рассчитывая, что цена в ближайшее время упадёт ещё больше. Ожидание является рискованным и допустимо только тогда, когда у инвестора для него имеются основания.
3.2. Понижение цены актива
Перед гэпом можно распродать имеющийся актив, а после падения цены купить его вновь. Минусом является то, что не будут получены дивиденды. В результате такой операции будет получена краткосрочная прибыль. Для этого не потребовалось замораживать средства на длительный срок.
3.3. Предварительное приобретение ценных бумаг
По мере приближения к дате фиксации реестра спрос на эти акции растёт. В результате их стоимость увеличивается. Если купить активы заранее и продать перед наступление гэпа, то можно заработать на росте котировок.
3.4. Восстановление стоимости
После резкого падения цены со временем стоимость актива начнёт восстанавливаться. Купив его в момент удешевления, можно подождать и продать когда он подорожает. Однако иногда цена акций находится в медвежьем тренде по другим причинам. В этой ситуации нельзя исключить того, что после гэпа цена не восстановится вообще.
Также возможно, что сначала она на короткое время поднимется, а потом медвежий тренд продолжится. Поэтому проведение такой сделки требует учёта всех факторов, влияющих на цену акций компании.
4. Как происходит закрытие гэпа
Этот процесс выражается в том, что после падения цен, котировки со временем снова начинают расти и вскоре примерно достигают прежних значений. Этот процесс у каждой компании имеет свои особенности.
Причиной снижения котировок является распродажа акций, по которым дивиденды уже получены. Их владельцы не планируют ждать ещё год для того, чтобы получить следующие дивиденды. Последующий рост акций связан с тем, что продажи акций становятся менее активными.
При этом на рынке продолжают действовать тренды, которые были раньше. Если была тенденция к росту, то это сократит период восстановления. При медвежьем рынке этот процесс замедлится. Нельзя исключить возникновения ситуации, когда котировки пойдут вниз.
Иногда компания объявляет о последующей дивидендной политике. Это не является обязательством, но влияет на потенциальных покупателей. Фирма может, например, решить, что вся прибыль будет направлена на развитие производства и отказаться от выплаты дивидендов на следующий год. В этом случае цена может остаться на прежнем уровне или пойти вниз.
Трейдер должен внимательно проанализировать всю доступную информацию и действовать на основе обоснованных предположений о дальнейшем поведении цены. Восстановление цены после гэпа может существенно отличаться в различных случаях.
5. Что влияет на дивидендный гэп
Хотя общая тенденция говорит о том, что рост, затем скачкообразное понижение цены и последующее восстановление должны происходить в большинстве случаев, тем не менее это нельзя считать твёрдым правилом. Например, известны случаи, когда при выплате дивидендов гэп вообще не возникает.
На рынке ценных бумаг любой план сделки включает в себя риск. Для того, чтобы его максимально снизить, надо принять во внимание всю возможную информацию про рассматриваемую компанию. Нужно, например, учесть:
- Успешность бизнеса.
- Экономическую ситуацию в стране.
- Дивидендные ожидания.
- Количество акций в свободной продаже.
- Использовать методы фундаментального и технического анализа.
В сделку имеет смысл вступать при наличии весомых шансов добиться успеха.
Заключение
Дивидендный гэп создаёт ситуаций, которая в большинстве случаев выглядит предсказуемой. Однако на рынке ценных бумаг изменения являются результатом действия различных факторов и иногда события могут развиваться в неожиданном направлении. Решение заработать на таком гэпе должно приниматься после тщательного анализа ситуации.